Mengapa Nilai Bitcoin Berubah-ubah?

Fluktuasi tingkat harga Bitcoin di bursa Bitcoin didorong oleh banyak faktor. Volatilitas diukur di pasar tradisional oleh Indeks Index, yang juga dikenal sebagai CBOE Volatility Index (VIX). Volatilitas di Bitcoin belum memiliki indeks yang diterima secara umum karena criptocurrency sebagai kelas aset yang masih dalam tahap yang baru lahir, namun kita tahu bahwa Bitcoin mampu mengalami volatilitas dalam bentuk perubahan harga 10x versus dolar AS, secara relatif dalam periode waktu yang singkat.

Berikut adalah beberapa faktor di balik volatilitas Bitcoin:

1. Tingkat adopsi terhambat oleh pers yang buruk: Berita acara yang menakut-nakuti pengguna Bitcoin termasuk peristiwa geopolitik dan pernyataan oleh pemerintah bahwa Bitcoin kemungkinan akan diatur. Pengadopsi awal Bitcoin mencakup beberapa aktor mal, menghasilkan berita utama yang memberikan ketakutan pada investor. Berita pembuatan Bitcoin termasuk berita kebangkrutan Mt. Gox pada awal 2014, dan penggunaan Bitcoin dalam transaksi narkoba melalui Silk Road yang berakhir dengan penutupan pasar FBI pada bulan Oktober 2013. Kedua insiden dan kepanikan publik yang memastikan nilai Bitcoin versus mata uang fiat turun secara cepat. Namun, investor yang menyukai Bitcoin melihat kejadian tersebut sebagai bukti bahwa pasar sedang jatuh tempo, mendorong nilai Bitcoins versus dolar secara nyata kembali dalam waktu singkat segera setelah berita acara.


2. Nilai yang dirasakan Bitcoin berfluktuasi: Salah satu alasan mengapa Bitcoin berfluktuasi terhadap mata uang fiat adalah nilai aset yang dirasakan versus mata uang fiat. Bitcoin memiliki sifat yang membuatnya mirip dengan emas. Hal ini diatur oleh keputusan desain oleh pengembang teknologi inti untuk membatasi produksinya dengan jumlah tetap, 21 juta BTC. Karena itu sangat berbeda dengan mata uang fiat, yang dikelola oleh pemerintah yang ingin mempertahankan inflasi rendah, lapangan kerja yang tinggi, dan pertumbuhan yang memuaskan melalui investasi pada sumber daya modal, karena ekonomi yang dibangun dengan mata uang fiat menunjukkan tanda-tanda kekuatan atau kelemahan, investor dapat mengalokasikan lebih banyak atau kurang dari aset mereka ke Bitcoin.


3. Terlalu banyak varian persepsi dalam nilai aset dan nilai Bitcoin: volatilitas Bitcoin juga didorong sebagian besar oleh berbagai persepsi nilai intrinsik dari cryptocurrensy sebagai nilai penyimpananan dan metode nilai transfer nilai. Sebuah nilai penyimpanan adalah fungsi dimana aset dapat berguna di masa depan dengan beberapa prediktabilitas. Nilai penyimpanan bisa diselamatkan dan dipertukarkan dengan barang atau jasa di masa depan. Metode transfer nilai adalah objek atau konsep yang digunakan untuk mentransmisikan properti dalam bentuk aset dari satu pihak ke pihak lain. Ketidakstabilan Bitcoin saat ini menjadikannya sebagai nilai tambah yang tidak jelas, namun menjanjikan transfer nilai yang hampir tanpa gesekan. Karena kedua persepsi harga spot Bitcoin saat ini berbeda-beda terhadap dolar dan mata uang fiat lainnya, kami melihat bahwa nilai Bitcoin dapat diayunkan berdasarkan berita seperti yang kita amati dengan mata uang fiat.


4. Nilai opsi yang kecil untuk pemegang besar mata uang: Volatilitas bitcoin juga didorong oleh pemegang proporsi besar dari total pelemahan mata uang yang beredar. Bagi investor Bitcoin dengan kepemilikan saat ini di atas sekitar $ 10 juta, tidak jelas bagaimana mereka akan melikuidasi posisi yang besar menjadi posisi yang tidak stabil tanpa menyentuh pasar. Karena volume Bitcoin menyerupai persediaan topi kecil, mata uang tersebut belum mencapai tingkat adopsi pasar massal yang akan diperlukan untuk memberikan nilai opsi bagi pemegang besar mata uang.


5. Komunitas Bitcoin mengekspos kerentanan keamanan Bitcoin dalam upaya agar system keamanan Bitcoin diperbaiki, namun hal tersebut semakin membuat Bitcoin menjadi tidak stabil. Pendekatan keamanan ini secara paradoks menghasilkan hasil yang bagus, dengan banyaknya inisiatif perangkat lunak open source yang berharga untuk kreditnya, termasuk Linux. Pengembang Bitcoin harus mengungkapkan masalah keamanan kepada publik untuk menghasilkan solusi yang terbaik. Kerentanan OpenSSL yang baru-baru ini diserang oleh bug yang dibuat oleh Heart Heart dan dilaporkan oleh Neel Mehta dari tim keamanan Google pada tanggal 1 April 2014, tampaknya memiliki beberapa efek terhadap nilai Bitcoin di bulan berikutnya, dengan penurunan nilai sekitar 10% Untuk bulan April versus US Dollar. Pengembangan perangkat lunak open source Bitcoin dibangun di atas premis dasar yang sama bahwa salinan kode sumber gratis bagi pengguna untuk diperiksa dan dimodifikasi sesuka hati. Konsep ini menjadikan tanggung jawab masyarakat untuk menyuarakan kekhawatiran tentang perancangan perangkat lunak, dan ketika masyarakat melakukannya, maka hal tersebut mencerminkan tingkat kepercayaan pada desain protokol secara keseluruhan. Maka wajar jika nilai tersebut akan berfluktuasi dengan kejadian berita tentang pelanggaran keamanan.
6. Bitcoin dan investasi asing langsung di negara-negara dengan inflasi tinggi. Kasus penggunaan Bitcoin sebagai mata uang bagi negara-negara berkembang yang saat ini mengalami inflasi tinggi sangat berharga bila mempertimbangkan volatilitas Bitcoin di negara-negara ini versus volatilitas Bitcoin di USDBitcoin jauh lebih fluktuatif versus USD dibandingkan jika peso Argentina versus USD. Dengan kata lain, transfer Bitcoin yang nyaris tanpa hambatan menjadikannya alat pinjaman yang berpotensi sangat menarik bagi orang-orang Argentina, karena tingkat inflasi yang tinggi untuk pinjaman peso volatilitas mata uang beresiko dalam pinjaman berdenominasi Bitcoin yang didanai di luar Argentina. Demikian pula, penyandang dana di luar Argentina dapat memperoleh tingkat pengembalian yang lebih tinggi dalam skema ini daripada mereka dapat menggunakan instrumen hutang dalam mata uang domestik mereka, berpotensi mengimbangi beberapa risiko terpapar pasar Argentina yang memiliki inflasi tinggi.
7. Mt Gox: Kerugian Bitcoin di Mt Gox adalah penggerak volatilitas lainnya. Perlu dicatat bahwa kerugian ini dan berita berikutnya tentang kerugian tersebut memiliki efek ganda terhadap volatilitas. Mereka mengurangi keseluruhan float Bitcoin sekitar 5%, menghasilkan potensi pada nilai Bitcoin yang tersisa karena kelangkaan yang meningkat. Gateway Bitcoin lainnya melihat kegagalan besar di Mt Gox sebagai prospek Bitcoin yang berjangka panjangdi balik volatilitas mata uang.
8. Pajak Bitcoin juga mempengaruhi volatilitas. Pengumuman terbaru oleh IRS yang menyatakan bahwa mata uang tersebut sebenarnya adalah aset untuk tujuan perpajakan memiliki efek campuran pada volatilitas. Pada sisi positifnya, setiap pernyataan yang mengakui mata uang tersebut memiliki efek positif terhadap valuasi pasar mata uang. Sebaliknya, pada sisi negatifnya, keputusan IRS untuk menyebutnya properti memiliki dua efek negatif. Yang pertama adalah kompleksitas tambahan bagi pengguna yang ingin membayar dengannya. Berdasarkan undang-undang pajak yang baru, pengguna harus mencatat nilai pasar mata uang pada saat setiap transaksi, tidak peduli seberapa kecilnya. Ini bisa dimengerti karena tampaknya terlalu banyak pertanyaan mengenai kelayakannya bagi banyak pengguna. Kedua, keputusan untuk menyebutnya mata uang berupa properti untuk tujuan perpajakan mungkin merupakan sinyal bagi beberapa pelaku pasar bahwa IRS sedang mempersiapkan untuk menerapkan peraturan yang lebih kuat di kemudian hari. Aturan mata uang yang sangat kuat dapat menyebabkan tingkat adopsi mata uang melambat ke titik di mana ia tidak dapat mencapai adopsi massal yang penting untuk keseluruhan utilitasnya di masyarakat. Langkah terakhir oleh IRS tidak jelas mengenai motif pemberian sinyal mereka dan oleh karena itu memiliki sinyal beragam ke pasar Bitcoin.
Garis bawah
Bitcoin memang menyajikan berbagai peluang baru, namunhal tersebut tidak cukup untuk membuat kekhawatiran investor tentang potensi adopsi sebagai mata uang alternatif. Pengakuan terakhir oleh IRS bahwa Bitcoin adalah aset untuk tujuan perpajakan menjadi informasi penting bagi investor.Dalam waktu dekat, sebagian besar volatilitas akan didorong oleh persepsi investor terhadap kemampuan gateway untuk melindungi kepemilikan individual dan menyediakan penyimpanan nilai yang dapat diandalkan seiring peningkatan adopsi oleh masyarakat.